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备供出售金融资产561,858,378 614,567,623 - -
避险之衍生性金融资产- - 131,110,924 227,312,626
负债
公平价值变动列入损益
之金融负债- - - 662,794,475
避险之衍生性金融负债- - 599,888,383 736,281,804
应付公司债23,601,767,700 26,676,522,100 - -
长期借款- - 104,332,195,340 114,647,690,387
本公司民国九十六及九十五年底属固定利率之长短期借款、应付公
司债及应付租赁负债分别为27,178,378 仟元及34,915,914 仟元， 使
本公司暴露于利率变动之公平价值风险； 属浮动利率者分别为
110,830,703 仟元及117,298,059 仟元， 使本公司暴露于利率变动之
现金流量风险。
本公司民国九十六及九十五年度自备供出售金融资产当期直接认列
为股东权益调整项目之金额分别为57,956 仟元及146,302 仟元， 转
列损失（ 利益） 项目金额分别为10,953 仟元及（ 4,011） 仟元。
风险控管策略及避险活动
风险控管策略
本公司所从事之风险控制及避险策略， 主要系因应国、内外经
济环境、金融及油价市场等变化， 随时衡估调整。为降低利率、汇
率及油价等变动对本公司整体财务造成之风险， 本公司依股东会通
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过之「从事衍生性金融商品交易处理程序」规定， 透过财务避险工
具， 将该等成本以适当之避险比率固定于一定之范围， 以降低因市
场价格变化对盈余的冲击。
此外， 本公司并设有财务风险管理委员会， 定期召开会议， 以
评估衍生性商品操作绩效及适当之避险比率， 并于外聘财务风险管
理顾问协助下， 实时掌握国内外经济及金融情势， 控管避免因金融
环境及油价变动所产生整体之财务风险， 研拟规避财务风险之策略
及因应措施， 以落实风险管理。
本公司订定远期外汇及外币选择权合约， 主要系为规避外币资
产、负债及承诺因汇率变动产生之风险； 订定利率交换合约主要系
为规避净负债利率波动之风险； 订定换汇换利合约， 主要系为规避
利率及汇率之风险； 订定油料避险合约， 主要系为规避原油价格波
动之风险。本公司以与被避险项目公平价值变动呈高度负相关之衍
生性金融商品作为避险工具， 并作定期评估。
本公司所承作之上述衍生性商品系以能够达成规避大部分市场
价格风险为目的， 惟部份衍生性商品虽能达到财务避险之策略， 却
不符合避险会计之要求， 因此将此等商品以公平价值衡量并帐列交
易目的之金融资产或负债。
兹将本公司及子公司之衍生性金融商品交易之合约金额（ 名目本
金）、信用风险及公平价值列示如下：
九十六年十二月三十一日九十五年十二月三十一日
合约金额合约金额
避险（ 名目本金） 信用风险公平价值（ 名目本金） 信用风险公平价值
本公司
远期外汇$ 7,142,857,143 $ 37,308,286 $ 11,771,339 $ 618,892,508 $ 14,424,959 $ 13,586,641
利率交换35,668,506,494 15,702,230 ( 256,015,743 ) 39,834,527,687 32,195,016 ( 706,726,687 )
外币选择权487,012,987 5,353,247 4,561,526 162,866,450 404,984 ( 15,830 )
换汇换利
－换汇7,468,943,799 747,760 ( 300,444,633 ) 9,934,853,420 88,701,530 55,711,530
－换利7,468,943,799 71,999,401 71,350,052 9,826,454,937 128,475,168 128,475,168
华泉旅行社
远期外汇87,662,338 - ( 2,377,740 ) - - -
非避险
本公司
利率交换4,000,000,000 23,414,645 23,414,645 4,000,000,000 - ( 15,525,010 )
油料合约36,165,300,325 256,383,389 247,043,965 26,273,249,186 8,371,192 ( 647,269,465 )
华信航空
油料合约- - - 35,643,322 - ( 5,793,584 )
本公司从事之许多衍生性金融商品交易， 其合约之名目本金
通常系用以计算交易双方应收付金额之基础， 因是名目本金并非
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实际交付之金额， 亦非本公司之现金需求。由于本公司所发行或
持有之衍生性金融商品， 无法于市场以合理价格出售之可能性极
小， 故预计合约到期时不致有重大之现金需求。
信用风险系指若交易对象违约， 则本公司将产生之损失。惟
本公司之交易对象皆为信用卓著之国际或国内金融机构， 且本公
司亦与多家金融机构往来交易以分散风险， 故预期不致产生重大
信用风险。
本公司系以金融机构之报价做为个别合约之公平价值。
本公司持有之各种金融商品最大暴险金额（ 不含担保品之公
平价值） 与其账面价值相同。
现金流量避险
本公司所持有浮动利率债务、外币确定承诺购机交易及预期
购买航空燃油交易， 可能因市场利率、汇率及油价之变动而使该
资产及负债之未来现金流量产生波动， 并导致风险， 本公司评估
该风险可能重大， 故另签订利率交换、换汇换利、远期外汇及选
择权合约， 以进行避险。本公司符合避险会计之现金流量避险资
讯如下：
九十六年十二月三十一日
指定之避险工具相关利益损失
被避险指定为避险工现金流量预预期于损益表
项目具之金融商品名目本金公平价值期产生期间认列期间
本公司
浮动利率长期借款利率交换$ 35,668,506,494 ( $ 256,015,743 ) 九十五年至一○一年九十五年至一○一年
换汇换利－换利7,468,943,799 71,350,052 九十六年至九十八年九十六年至九十八年
美金油料成本远期外汇2,110,389,610 15,679,358 九十六年至九十八年九十六年至九十八年
外币选择权487,012,987 4,561,526 九十六年至九十七年九十六年至九十七年
美金租机成本远期外汇1,558,441,558 ( 2,425,537 ) 九十六年至九十九年九十六年至九十九年
美金长期借款还本远期外汇3,149,350,650 ( 3,926,703 ) 九十六年至九十八年九十六年至九十八年
付息换汇换利－换汇7,468,943,799 ( 300,444,633 ) 九十六年至九十八年九十六年至九十八年
预付美金购机款远期外汇324,675,325 2,444,221 九十七年一○四年至一二四年
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中华航空股份有限公司公开说明书(60)
