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环境及油价变动所产生整体之财务风险， 研拟规避财务风险之策略
及因应措施， 以落实风险管理。
本公司订定远期外汇及外币选择权合约， 主要系为规避外币资
产、负债及承诺因汇率变动产生之风险； 订定利率交换合约主要系
为规避净负债利率波动之风险； 订定换汇换利合约， 主要系为规避
利率及汇率之风险； 订定油料避险合约， 主要系为规避原油价格波
动之风险。本公司以与被避险项目公平价值变动呈高度负相关之衍
生性金融商品作为避险工具， 并作定期评估。
本公司所承作之上述衍生性商品系以能够达成规避大部分市场
价格风险为目的， 惟部分衍生性商品虽能达到财务避险之策略， 却
不符合避险会计之要求， 因此将此等商品以公平价值衡量并帐列交
易目的之金融资产或负债。
兹将本公司及子公司之衍生性金融商品交易之合约金额（ 名目本
金）、信用风险及公平价值列示如下：
九十八年三月三十一日九十七年三月三十一日
避险
合约金额
（ 名目本金） 信用风险公平价值
合约金额
（ 名目本金） 信用风险公平价值
本公司
远期外汇$ 2,118,644 $ 88,151 $ 73,778 $ 5,604,230 $ 18,545 ( $ 242,536 )
利率交换30,894,831 - ( 882,511 ) 35,367,296 3,455 ( 418,559 )
外币选择权305,085 5,554 5,508 362,538 66 ( 17,236 )
（ 接次页）
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（ 承前页）
九十八年三月三十一日九十七年三月三十一日
避险
合约金额
（ 名目本金） 信用风险公平价值
合约金额
（ 名目本金） 信用风险公平价值
换汇换利
－换汇$ 1,428,320 $ 26,057 ( $ 79,302 ) $ 5,287,396 $ - ( $ 733,211 )
－换利1,428,320 4,399 ( 2,520 ) 5,287,396 99,036 71,965
华泉旅行社
远期外汇30,508 - ( 9,158 ) 72,508 - ( 2,515 )
非避险
本公司
利率交换1,000,000 - ( 1,272 ) 4,000,000 17,663 17,663
油料选择权16,804,460 - ( 16,804,460 ) 36,921,337 293,730 283,702
（注）
华信航空
油料选择权329,353 - ( 329,353 ) - - -
（注）
注： 自民国九十八年起依台湾证券交易所公开发行公司按月公告
衍生性金融商品交易信息申报作业规定， 以合约公平价值为
其合约金额。
本公司从事之许多衍生性金融商品交易， 其合约之名目本金
通常系用以计算交易双方应收付金额之基础， 因是名目本金并非
实际交付之金额， 亦非本公司之现金需求。由于本公司所发行或
持有之衍生性金融商品， 无法于市场以合理价格出售之可能性极
小， 故预计合约到期时不致有重大之现金需求。
信用风险系指若交易对象违约， 则本公司将产生之损失。惟
本公司之交易对象皆为信用卓著之国际或国内金融机构， 且本公
司亦与多家金融机构往来交易以分散风险， 故预期不致产生重大
信用风险。
本公司系以金融机构之报价做为个别合约之公平价值。惟
自民国九十七年度起， 本公司承做之油料选择权合约系以外部专
业评价机构依财务会计准则公报及评价准则公报所评估之市价做
为公平价值。
本公司持有之各种金融商品最大暴险金额（ 不含担保品之公
平价值） 与其账面价值相同。
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现金流量避险
本公司所持有浮动利率债务、外币确定承诺购机、售机及租
机交易及预期购买航空燃油交易， 可能因市场利率、汇率及油价
之变动而使该资产及负债之未来现金流量产生波动， 并导致风
险，本公司评估该风险可能重大，故另签订利率交换、换汇换利、
远期外汇及选择权合约， 以进行避险。本公司及子公司符合避险
会计之现金流量避险信息如下：
九十八年三月三十一日
指定之避险工具相关利益损失
指定为避险工现金流量预预期于损益表
被避险项目具之金融商品名目本金公平价值期产生期间认列期间
本公司
浮动利率长期借款利率交换$ 30,894,831 ( $ 882,511 ) 九十五年至一○二年九十五年至一○二年
换汇换利－换利1,428,320 ( 2,520 ) 九十六年至九十八年九十六年至九十八年
美金油料成本远期外汇1,118,644 16,618 九十六年至九十八年九十六年至九十八年
外币选择权305,085 5,508 九十八年九十八年
美金租机成本远期外汇864,407 49,012 九十六年至九十九年九十六年至九十九年
美金长期借款还本远期外汇135,593 8,148 九十六年至九十八年九十六年至九十八年
付息换汇换利－换汇1,428,320 ( 79,302 ) 九十六年至九十八年九十六年至九十八年
( $ 885,047 )
华泉旅行社
美金营业成本远期外汇30,508 ( $ 9,158 ) 九十六年至九十八年九十六年至九十八年
九十七年三月三十一日
指定之避险工具相关利益损失
指定为避险工现金流量预预期于损益表
被避险项目具之金融商品名目本金公平价值期产生期间认列期间
本公司
浮动利率长期借款利率交换$ 35,367,296 ( $ 418,559 ) 九十五年至一○二年九十五年至一○二年
换汇换利－换利5,287,396 71,965 九十六年至九十八年九十六年至九十八年
美金油料成本远期外汇3,232,628 ( 152,966 ) 九十六年至九十八年九十六年至九十八年
外币选择权362,538 ( 17,236 ) 九十六年至九十七年九十六年至九十七年
美金租机成本远期外汇1,314,199 ( 66,653 ) 九十六年至九十九年九十六年至九十九年
美金长期借款还本远期外汇604,230 ( 41,462 ) 九十五年至九十八年九十五年至九十八年
付息换汇换利－换汇5,287,396 ( 733,211 ) 九十六年至九十八年九十六年至九十八年
美金售机款远期外汇453,172 18,545 九十七年九十七年
( $ 1,339,577 )
华泉旅行社
美金营业成本远期外汇72,508 ( $ 2,515 ) 九十六年至九十九年九十六年至九十九年
本公司及子公司符合现金流量避险之避险工具所产生之利益
或损失， 已认列为股东权益调整项目之相关信息如下：
中国航空网 www.aero.cn
航空翻译 www.aviation.cn
本文链接地址：
中华航空股份有限公司公开说明书(131)
