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济环境、金融及油价市场等变化， 随时衡估调整。为降低利率、汇
率及油价等变动对本公司整体财务造成之风险， 本公司依股东会通
过之「从事衍生性金融商品交易处理程序」规定， 透过财务避险工
具， 将该等成本以适当之避险比率固定于一定之范围， 以降低因市
场价格变化对盈余的冲击。
此外， 本公司并设有财务风险管理委员会， 定期召开会议， 以
评估衍生性商品操作绩效及适当之避险比率， 并于外聘财务风险管
理顾问协助下， 实时掌握国内外经济及金融情势， 控管避免因金融
环境及油价变动所产生整体之财务风险， 研拟规避财务风险之策略
及因应措施， 以落实风险管理。
本公司订定远期外汇及外币选择权合约， 主要系为规避外币资
产、负债及承诺因汇率变动产生之风险； 订定利率交换合约主要系
为规避净负债利率波动之风险； 订定换汇换利合约， 主要系为规避
利率及汇率之风险； 订定油料避险合约， 主要系为规避原油价格波
动之风险。本公司以与被避险项目公平价值变动呈高度负相关之衍
生性金融商品作为避险工具， 并作定期评估。
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本公司所承作之上述衍生性商品系以能够达成规避大部分市场
价格风险为目的， 惟部分衍生性商品虽能达到财务避险之策略， 却
不符合避险会计之要求， 因此将此等商品以公平价值衡量并帐列交
易目的之金融资产或负债。
兹将本公司及子公司之衍生性金融商品交易之合约金额（ 名目本
金）、信用风险及公平价值列示如下：
九十七年十二月三十一日九十六年十二月三十一日
避险
合约金额
（ 名目本金） 信用风险公平价值
合约金额
（ 名目本金） 信用风险公平价值
本公司
远期外汇$ 2,706,271 $ 49,904 $ 40,879 $ 7,142,857 $ 37,308 $ 11,771
利率交换31,348,330 - ( 886,252 ) 35,668,506 15,702 ( 256,016 )
外币选择权429,043 21 ( 11,404 ) 487,013 5,353 4,562
换汇换利
－换汇2,166,771 15,967 ( 212,253 ) 7,468,944 748 ( 300,445 )
－换利2,166,771 9,314 ( 12,964 ) 7,468,944 71,999 71,350
华泉旅行社
远期外汇39,604 - ( 9,515 ) 87,662 - ( 2,378 )
非避险
本公司
利率交换2,000,000 438 438 4,000,000 23,415 23,415
油料合约23,788,655 - ( 20,801,849 ) 36,165,300 256,383 247,044
华信航空
油料合约1,622,756 - ( 424,731 ) - - -
本公司从事之许多衍生性金融商品交易， 其合约之名目本金
通常系用以计算交易双方应收付金额之基础， 因是名目本金并非
实际交付之金额， 亦非本公司之现金需求。由于本公司所发行或
持有之衍生性金融商品， 无法于市场以合理价格出售之可能性极
小， 故预计合约到期时不致有重大之现金需求。
信用风险系指若交易对象违约， 则本公司将产生之损失。惟
本公司之交易对象皆为信用卓著之国际或国内金融机构， 且本公
司亦与多家金融机构往来交易以分散风险， 故预期不致产生重大
信用风险。
本公司系以金融机构之报价做为个别合约之公平价值。惟自
民国九十七年度起， 本公司承做之油料合约系以外部专业评价机
构依财务会计准则公报及评价准则公报所评估之市价做为公平价
值。
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本公司持有之各种金融商品最大暴险金额（ 不含担保品之公
平价值） 与其账面价值相同。
现金流量避险
本公司所持有浮动利率债务、外币确定承诺购、租机交易及
预期购买航空燃油交易， 可能因市场利率、汇率及油价之变动而
使该资产及负债之未来现金流量产生波动， 并导致风险， 本公司
评估该风险可能重大， 故另签订利率交换、换汇换利、远期外汇
及选择权合约， 以进行避险。本公司符合避险会计之现金流量避
险信息如下：
九十七年十二月三十一日
指定之避险工具相关利益损失
被避险指定为避险工现金流量预预期于损益表
项目具之金融商品名目本金公平价值期产生期间认列期间
本公司
浮动利率长期借款利率交换$ 31,348,330 ( $ 886,252 ) 九十五年至一○二年九十五年至一○二年
换汇换利－换利2,166,771 ( 12,964 ) 九十六年至九十八年九十六年至九十八年
美金油料成本远期外汇1,452,145 9,472 九十六年至九十九年大十六年至九十九年
外币选择权429,043 ( 11,404 ) 九十八年九十八年
美金租机成本远期外汇1,138,614 29,515 九十六年至九十九年九十六年至九十九年
美金长期借款还本远期外汇115,512 1,892 九十六年至九十八年九十六年至九十八年
付息换汇换利－换汇2,166,771 ( 212,253 ) 九十六年至九十八年九十六年至九十八年
( $ 1,081,994 )
华泉旅行社
美金营业成本远期外汇39,604 ( $ 9,515 ) 九十六年至九十八年九十六年至九十八年
九十六年十二月三十一日
指定之避险工具相关利益损失
被避险指定为避险工现金流量预预期于损益表
项目具之金融商品名目本金公平价值期产生期间认列期间
本公司
浮动利率长期借款利率交换$ 35,668,506 ( $ 256,016 ) 九十五年至一○一年九十五年至一○一年
换汇换利－换利7,468,944 71,350 九十六年至九十八年九十六年至九十八年
美金油料成本远期外汇2,110,390 15,679 九十六年至九十八年九十六年至九十八年
外币选择权487,013 4,562 九十六年至九十七年九十六年至九十七年
美金租机成本远期外汇1,558,442 ( 2,425 ) 九十六年至九十九年九十六年至九十九年
美金长期借款还本远期外汇3,149,351 ( 3,927 ) 九十六年至九十八年九十六年至九十八年
付息换汇换利－换汇7,468,944 ( 300,445 ) 九十六年至九十八年九十六年至九十八年
预付美金购机款远期外汇324,675 2,444 九十七年一○四年至一二四年
( $ 468,778 )
华泉旅行社
美金营业成本远期外汇87,662 ( $ 2,378 ) 九十六年至九十九年九十六年至九十九年
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中华航空股份有限公司公开说明书(108)
