曝光台 注意防骗
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本比率(％) 税前纯益12.90 1.18 (0.95) (7.70) (79.33) (31.41)
纯益率(％） 4.35 0.59 0.61 (1.98) (25.84) (12.82)
获利
能力
每股盈余(元) 1.17 0.17 0.19 (0.63) (7.11) (0.62)
现金流量比率（％） 30.78 24.07 18.72 28.92 (2.91) (11.57)
现金流量允当比率（％） 26.51 26.01 31.36 35.50 35.14 34.21 现金
流量
现金再投资比率（％） 4.96 4.46 3.82 6.70 (1.06) (3.52)
营运杠杆度2.65 4.34 5.02 9.36 (0.07) 7.20
杠杆度
财务杠杆度1.84 (2.57) (1.14) (0.38) 0.71 (0.92)
最近二年度各项财务比率变动原因说明。（增减变动未逹20%者可免分析。）
1.流动比率及速动比率：因97 年度第三季起油价急速回跌，致帐上认列大笔金
融负债未实现损失，而反映于流
动负债增加37%，加以第四季营收衰退，致流动资产减少。
2.利息保障倍数及获利能力比率：因97 年度税后亏损幅度增加，致各项比率变
动大。
3.现金流量比率及现金再投资比率：因97 年度油价剧烈变动，致营业亏损增加，
全年度营业活动之现金流量为
净流出。
4.营运杠杆度及财务杠杆度：97 年为营业净损，较96 年营业净利有显著差距，
致使该两项比率较96 年变化为
大。
＊计算财务分析各项目之计算公式如下：
1.财务结构
(1)负债占资产比率＝负债总额／资产总额。
(2)长期资金占固定资产比率＝（股东权益净额＋长期负债）/固定资产净额。
2.偿债能力
(1)流动比率＝流动资产／流动负债。
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(2)速动比率＝(流动资产-存货-预付费用)／流动负债。
(3)利息保障倍数＝所得税及利息费用前纯益／本期利息支出。
3.经营能力
(1)应收款项(包括应收帐款与因营业而产生之应收票据)周转率＝销货净额／各
期平均应收款项(包括应收帐
款与因营业而产生之应收票据)余额。
(2)平均收现日数＝365／应收款项周转率。
(3)存货周转率＝销货成本／平均存货额。
(4)应付款项(包括应付帐款与因营业而产生之应付票据)周转率＝进货净额／各
期平均应付款项(包括应付帐
款与因营业而产生之应付票据)余额。
(5)平均销货日数＝365／存货周转率。
(6)固定资产周转率＝销货净额／固定资产净额。
(7)总资产周转率＝销货净额／资产总额。
4.获利能力
(1)资产报酬率＝〔税后纯益＋利息费用×(1－税率)〕／平均资产总额。
(2)股东权益报酬率＝税后损益／平均股东权益净额。
(3)纯益率＝税后损益／销货净额。
(4)每股盈余＝（税后净利－特别股股利）／加权平均已发行股数。
5.现金流量
(1)现金流量比率＝营业活动净现金流量／流动负债。
(2)净现金流量允当比率＝最近五年度营业活动净现金流量／最近五年度(资本
支出＋存货增加额＋现金股
利)。
(3)现金再投资比率＝(营业活动净现金流量－现金股利)／(固定资产毛额＋长
期投资＋其它资产＋营运资
金)。
6.杠杆度：
(1)营运杠杆度＝(营业收入净额－变动营业成本及费用) ／ 营业利益。
(2)财务杠杆度＝营业利益／ (营业利益－利息费用)。
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(五)会计科目重大变动说明
比较最近两年资产负债表及损益表之会计科目（金额变动达百分之十以上，且金
额达当年度资产总额百分之一者）
单位：新台币仟元
年度97 年度96年度增减变动
会计科目金额% 金额% 金额%
说明
应收帐款8,084,367 3.71 11,508,527 4.99 (3,424,160) (29.75) 主要系97 年第四
季货运市场衰退致期末余额较96 年同期低。
累计折旧(65,141,276) (29.87) (55,878,918) (24.21) (9,262,358) 16.58 主系因
固定资产折旧费用所致。
未完工程及预付设
备款4,311,076 1.98 253,765 0.11 4,057,311 1,598.85 主要系97 年度与法国空中
巴士公司签订购买A350 客机所支付之
预付款及利息资本化金额计38 亿元所致。
闲置资产454,433 0.21 245,570 0.11 208,863 85.05 主系97 年度消耗性闲置航材大
幅增加所致。
递延所得税资产-
非流动6,754,506 3.10 2,914,623 1.26 3,839,883 131.75 主系因金融商品评价损益
产生之递延所得税资产增加所致。
短期借款8,930,033 4.10 500,000 0.22 8,430,033 1,686.01 主要系97 年短期资金
融通需求增加所致。
应付公司债-一年
内到期3,401,200 1.56 9,309,600 4.03 (5,908,400) (63.47) 主系因前各次发行公
司债及可转换公司债，98 年度到期数较97
年度到期数为少所致。
一年内到期长期借
款16,963,617 7.78 19,794,338 8.58 (2,830,721) (14.30)
减少主要原因如下：
(1)一年内到期之长借减少28 亿元
(2)92 年第一次有担保公司债丙券16 亿元，97 年5 月到期还本
(3)国内第三次可转债97 年计转换49.73 亿元及买回17.21 亿元
应付公司债8,565,600 3.93 13,571,900 5.88 (5,006,300) (36.89) 主系因前各次发
行公司债及可转换公司债，转为流动负债所致。
普通股股本46,251,703 21.21 40,736,322 17.65 5,515,381 13.54 系因97 年度可转
换公司债转换普通股所致。
未分配盈余(待弥
补亏损) (31,335,519) (14.37) 979,877 0.42 (32,315,396) (3,297.90) 主系97 年
度亏损所致。
空运成本87,132,006 69.58 73,687,177 58.02 13,444,829 18.25 主系因97 年度油
价持续上涨，购油成本增加所致。
营业毛利3,967,455 3.17 16,751,663 13.19 (12,784,208) (76.32) 主系因97 年度
油价持续上涨，购油成本增加，空运成本上升所
致。
营业净利(损) (10,206,010) (8.15) 1,350,828 1.06 (11,556,838) (855.54) 因油价
上涨造成空运成本增加，造成97 年度毛利大幅下滑所
致。
兑换利益- - 17,882 0.01 (17,882) (100.00) 系因外币资产及负债依汇率评价结果。
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中华航空股份有限公司公开说明书(41)
