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时间:2019-11-08 16:05来源:进门财经 作者:中国航空
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中美航司大PK,朝阳初升,格局渐成

 

分国家来看,美国1978年放松航空客运管制以来,行业盈利经历周期性波动,国家自身经济周期、航空业竞争格局等都成为了美国航空业盈利波动的原因。

放松管制初期,美国航空公司数量增加,票价下降,产生过度竞争,行业盈利水平连续5年向下,期间接连出现破产和兼并收购,叠加70年代末两伊战争爆发,油价迅速上涨,美国航空公司在1981至1983年共亏损13.2亿美元。

90年代初,全球经济进入周期循环低谷,但美国航空业仍在加速扩张,成本高企,叠加海湾战争拉高油价,欧盟等其他地区经济增幅放缓,美国航空业连续3年亏损,共109亿美元。

20世纪90年代,美国经济逐步恢复平稳增长,带动美国航空出行需求稳步提升,各大航空公司也无力再继续无限制的扩张行为,运力投放增速开始减缓,客座率也持续爬升,美国航空业经历了长达6年的盈利周期。

但2001年互联网泡沫破灭、911恐怖袭击,叠加此后油价持续攀升,美国航空业再次进入亏损周期,2001年至2005年美国航空业共亏损606亿美元。2006-2007年短暂喘息后,2008年的金融危机使得美国航空业又一次陷入亏损。

在金融危机的重创后,美国航空业启动兼并收购,开始缓慢复苏,通过兼并收购实现规模

效应,避免了各航空公司的无序扩张与恶性竞争,伴随油价下跌,经济增幅稳定,美国航

空业重新进入高度景气周期,盈利水平维持高位。

中美航司大PK,朝阳初升,格局渐成

 

世界其他地区航空业同样逃脱不了周期性的命运。日本航空在90年代开始放松管制,逐步放松准入、价格管制和资源分配,使得原本的航空寡头之一全日空在90年代进入亏损周期,21世纪初业绩也较为波动。

2009年金融危机时期,日本经济下滑,航空业遭受打击,2010年日本政府实施大规模经济刺激政策,经济逐步复苏,日本航空业进入稳定盈利周期。

欧洲于1987年管制放松,之后欧盟内新成立了80余个航空公司,低成本公司崛起,叠加高铁分流,欧洲航空从1999年开始亏损。

欧洲挂旗三大航空公司英航、法航、汉莎航为也陆续开始了私有化、兼并收购之路,2004年,法航兼并荷兰航,汉莎兼并瑞士航,2010年英航兼并伊比利亚航空。之后虽由于债务危机等经历短暂的亏损,欧洲航空业整体盈利较为稳定。


 
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