巴航工业2019年营业收入为105亿美元，相对于2016年大幅下跌了51.17%，净利润更是大跌324.93%至-13亿美元。虽然目前巴航工业表示供应链和生产运营并未遭受大范围延误，需求也未大量地减少，但随着新冠肺炎疫情对航空产业的影响向上游供应端传导，巴航工业必然在今年承受更大的打击。或许正因如此，标普在4月8日将巴航工业的公司评级降为BBB-，即投资级最低评级。从此可以看出，市场对巴航工业的展望较为负面。
巴航工业营业收入及净利润
波音终止收购巴航工业的原因
在收购中止后，巴航工业发布公告称，波音公司以虚假主张为借口错误地终止了主交易协议（MTA），试图避免向巴航工业支付42亿美元的购买价、履行其完成交易的承诺。巴航工业认为，波音公司由于其自身的财务状况和737 MAX飞机以及其他业务和声誉问题，不愿完成交易，因此有系统地延迟和反复违反MTA。而自己完全遵守了MTA所承担的义务，满足了2020年4月24日之前要完成的所有条件。对于巴航工业因波音错误终止合同和违反MTA而导致的损害，巴航工业将会追究补偿。预计波音公司因取消交易将面临1亿美元的解约罚款。
据这份消息透露出来的信息判断，当初波音和巴航工业确定的交易额是42亿美元，而这个估值放在疫情袭击全球的今天来看显然是过高。巴航工业的股价近年来持续走低，已经从2015年32.65美元/股的最高值降低到2020年4月24日最低值的5.82美元/股，据此测算巴航工业的股票市值仅为10.8亿美元。
巴航工业股价走势。
波音当前市值仅为727.7亿美元，2019年营业收入为848亿美元，相对于2016年下降10.31%，而净利润却大跌113%至-6.36亿美元。
受波音737MAX事件影响，2019年波音经营现金流为-24亿美元，相对于2016年大跌123.3%，2020年第一季度经营现金流为-43亿美元。波音737MAX订单在储备订单中占比高达80%，也是波音当前最重要的主流产品，因此该机的问题使波音面临着航空公司的巨额赔款。而在疫情来临之时，波音正遭受财务状况一落千丈、股价大跌、评级下降的窘境，新冠疫情袭来更是雪上加霜。
波音的营业收入及净利润。
在危机之下，波音正想方设法开源节流，计划利用资本市场改善其财务状况。据报道，波音于5月初已经完成250亿美元的多元债券融资，而在通过资本市场筹集了250亿美元后，波音表示不再寻求国家救助。此前在第一季度结束时，波音已经筹集了155亿美元现金资产在手，据穆迪估计，2020年波音的资金需求可能超过300亿美元，因此这些融资有助于波音渡过难关。
但尽管如此，在未来局势必仍不明朗时，波音仍然需要尽量减少支出，因此终止对巴航工业的收购就成为其中一个重要选项。
双方未来前景预判
“A+B”两强争霸的民机产业垄断格局未果
空客收购庞巴迪C系列飞机填补了空客100~150座级客机领域的空白，形成了比波音更有竞争力的干线飞机产品谱系。波音原计划通过并购巴航工业，用E系列飞机填补70~120座级客机领域的空白，延伸到支线飞机领域，形成更广的市场覆盖面。庞巴迪C系列和巴航工业E系列飞机的供应链和市场分别与空客和波音体系融合和共享，形成两大超级阵营，这将大大增强波音和空客的市场垄断性和供应链控制力。如果波音并购巴航工业成行，世界民机产业将彻底呈现出“A+B”两强争霸的垄断格局。
我国民机产业仍处于培育的过程中，上述两强争霸的格局暂时没能形成，但原有固化的产业格局已有所松动，这在现阶段对我国无疑是利好。
波音发展前景仍不明朗
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