本报记者 余燕明 北京报道
在中小股东们已经投下高反对票后，海航投资集团股份有限公司（000616.SZ，以下简称“海航投资”）仍然决意继续推进两笔关联交易，并将再次召开股东大会审议交易事项。
这两笔关联交易，其实是海航投资收购海航投资控股有限公司（以下简称“海航控股”）在2只基金所拥有的权益份额。其中，海航投资与海航控股均受海航集团实际控制，两者属关联方。
今年9月上旬，海航投资决定一并收购海航控股所持“海南恒兴聚源股权投资基金合伙企业（有限合伙）”（以下简称“恒兴聚源”）92.86%的权益份额，以及“海南海投一号投资合伙企业（有限合伙）”（以下简称“海投一号”）7.3%的权益份额。
通过搭建的境内外股权结构，其中，恒兴聚源间接持有位于美国纽约曼哈顿的“铁狮门一期”商业项目的绝大多数开发权益，海投一号则间接投资了位于美国纽约布鲁克林的“铁狮门三期”商业项目的绝大多数开发权益。
为了收购海航控股所持恒兴聚源92.86%的权益份额及海投一号7.3%的权益份额，海航投资拟支付对价分别为13.95亿元及0.73亿元，总计约14.68亿元。
值得注意的是，这两笔关联交易其实并未产生溢价。海航投资与海航控股双方协定的交易价格，乃是根据恒兴聚源与海投一号的归母净资产及海投控股所持权益份额比例确定。
即便收购对价没有产生溢价的条件下，交易事项在今年9月下旬提交给股东大会审议时，关联股东回避表决后，中小股东们对这两笔关联交易投下了接近76%的高反对票，交易事项未获通过。
另据《中国经营报》记者了解，在今年初，海航投资已经通过股权置换的方式，取得了从海航控股置换的海投一号77.7%的权益份额，作价近7亿元。
因此，如果海航投资这次最终能够完成收购海航控股所持海投一号7.3%的权益份额，海航投资对海投一号拥有的权益份额将达到85%。
尽管海航投资收购海投一号的关联交易里，均是根据海投一号的归母净资产及海航控股所持权益份额比例进行定价，并无产生收购溢价，但据记者详细对照后发现，海航投资在此过程中先后披露的海投一号2018年度财务数据，以及据此所确定的交易对价，实际上存在一定瑕疵。
海航投资在今年初通过股权置换取得海投一号77.7%的权益份额时，据其披露，截至2018年底，海投一号的归母净资产接近9亿元，相应的交易对价约为7亿元。
而据今年3月初海航投资补充披露的海投一号2018年度审计报告，至2018年底，海投一号的归母净资产接近10亿元。
记者已向海航投资方面询问其所披露海投一号2018年度财务数据存在出入的原因，以及由此对收购海投一号相关权益份额时定价产生的影响，但该公司方面未予答复。
据记者进一步了解，海航投资在今年密集与关联方海航控股进行一系列股权置换、现金收购等行动，实质上是两者之间进行的资产腾挪。
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