2011年前3季度，中国国际航空股份有限公司（Air China Limited，简称“国航”）、中国东方航空股份有限公司（China Eastern Airlines Corporation Limited，简称“东航”）、中国南方航空股份有限公司（China Southern Airlines Company Limited，简称“南航”）财报显示，三大航的营业收入分别为732.7亿元、632亿元、696.85亿元，同比增长23.9%、14%、20.48%。三大航中，国航、东航、南航归属上市公司股东的净利润分别为78.6亿元、58亿元、58.87亿元，分别同比下降20.3%、增长13%、增长15.04%。
11月1日，中信建投交通业分析师李磊向记者分析：“今年前三季度，东航、南航的净利润增长都超过了10%。但是此前居于龙头地位的国航净利润下滑了20.3%，主要是股东香港国泰航空有限公司（Cathay Pacific Airways Limited，简称“国泰航空”）的投资收益损失导致。目前国际航空市场受海外经济影响需求放缓。国泰航空的航线结构在于国际市场，国航的国际航线在三大航中比例最高，所以影响较大。尽管如此，国航的净利润依然是三大航中最高的。” 国航前三季度财报显示，国航国内航线运力投放同比增长3.2%；客源需求增长8.4%，客座率达83.8%，同比增长4%。第三季度，国航国内、国际和地区航线的客座率分别为86.2%、83.9%和81.7%。其中仅国内航线有3%的增长，国际航线和地区航线客座率分别比去年同期持平和略微下降，反映了国际经济的疲弱和行业运力的扩张。今年前三季度，由于国泰航空盈利下降，使得国航投资收益下降15.6亿元。国泰航空和国航互相交叉持股，目前国泰航空持有国航约55.17%的股权，国航持有国泰航空大约30%的股权。 “油价因素及航油套保也是影响航空公司业绩的原因。三大航中，国航和东航的航油套保合同已全到期，南航并未开展航油套保业务。”李磊透露。国航前三季度财报显示，公司航油成本由于油价上涨而同比增加81亿元，公允价值变动收益因油料套保规模缩小而下降10.2亿元。 “在国际市场，今年年初，国航和东航业绩都受到日本地震的影响。”李磊透露。瑞银发布研究报告表明，预计2011年东航的日韩航线将大幅下降，预计目前已经恢复80%，2012年将有明显反弹。2010年，东航的日韩航线利润贡献约为20亿元。
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