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时间:2010-03-03 15:15来源:《第一财经日报》 作者:冯青 
曝光台 注意防骗 网曝天猫店富美金盛家居专营店坑蒙拐骗欺诈消费者

   亚洲最大的航空公司开始破产重组。2月19日,日本航空株式会社(简称“日航”,股票代码:Tokyo9205)的最后一个交易日,每股价格仅为1日元。2月20日,日航正式从东京、名古屋、大阪等三个交易所摘牌退市。于1951年创建、1961年上市的日航暂时告别资本舞台。

  实际上,过去九年里,日航曾三次接受日本政府注资,却无法改变亏损局面。申请破产时,日航及下属两家子公司负债总额为2.32万亿日元(约为1670亿元人民币)。

  这家年过半百的航空公司陷入危机值得深思,主要原因包括员工成本过高、受日本政府干涉经营亏损机场、关联交易并购等。而一场由日本政府发起的,重振日航的计划也在积极推进中。

成本居高不下

  日本企业研究院院长陈言向《第一财经日报》分析说:“日航破产的主要原因是集团飞行员、职员的工资过高,更在福利待遇包括退休金、医疗保险等方面给予优惠,由此导致日航人工费用过高。”

  例如,日航飞行员的平均年薪为1834万日元,地面职员为676万日元,客室乘务员为589万日元。日本另一家航空公司“蓝天之星”飞行员的平均年薪为638万日元,地面职员为372万日元,客室乘务员为273万日元。

  由此算出,日航地面职员的收入几乎是“蓝天之星”的1.8倍,飞行员收入为“蓝天之星”的2.8倍,客室乘务员收入为“蓝天之星”的2.2倍。

  养老金也使日航成本居高不下,有8000多名退休者享受着高额年金。截至2009年3月,日航的养老金缺口高达3300亿日元。

  “从上世纪90年代起日本发生泡沫经济,日航拒绝公司体制改革,种种弊端逐渐显现,加速了其破产。曾受日本政府扶持的日航,也因政府干涉而走向危机。”陈言透露。

  由于日航曾一度受日本前执政党——自民党的扶持,成为其拉动就业的政策工具。日本的政治家为了拉拢地方选票,肆意建造地方机场,然后半强制性地要求日航开辟新航线,由于新航线客座率较低,给日航造成了巨大损失。

  “日本的国土面积仅相当中国的一个省,但却拥有上百家机场。每个机场建成后,日本政府就会让航空公司特别是日航开设航线。而日本有几十家机场客流量较低,强制飞行不盈利的机场导致亏损加剧。”陈言表示。

关联交易

  关联交易也被认为是导致日航破产危机的原因之一。

  据不完全统计,日航集团下属公司及关联公司有380多家,日航各公司间的交易额占集团所有交易额的67%。上述公司之间交易需支付税费,导致成本过高,且同质化经营严重。

  接受本报采访时,中国现代国际关系研究院日本研究所刘军红表示:“这种关联交易如同多米诺骨牌效应,导致日航内部一荣俱荣、一损俱损。”

  日航的产业版图极广,除了航空主营业务,还包括飞机维修服务、酒店、金融、豪华车队、信息、油料、旅游、文化出版等领域。

  一位日航内部人士向本报透露:“我们也没想到,日航旗下拥有如此复杂的股权关系,以及众多的关联企业。”

  由同业并购产生的关联交易,包括私有化,导致日航经营雪上加霜。

  日航最初为一家私营公司,1953年,转化为日本的国有公司。1954年2月,日航开辟了美国航线,成为一家国际性航空公司。1986年,伴随着《日本航空股份制公司法》颁布,日航开始进行民营化改革。1987年,日航脱离日本政府,再次民营化。

  2002年,日航并购了日本第三大航空公司——日本佳速航空,成立了新的日航集团,此举并未扭转日航经营业绩的不佳局面。

  在与日本全日空航空以及日本民营航空竞争中,这艘依赖日本政府的“航空母舰”显得力不从心。

  外部关联交易,也使得持有日航股票的股东、金融机构蒙受了不小损失。截至2009年9月底,日航股东数约为46万人。其中主要是希望获得股东优惠券的个人投资者。

  日本首相鸠山由纪夫曾经表示,股东原则上应承担日本航空重组的风险。

  在日航发布重组计划前,有六家日本商社购买了50亿到200亿日元(约为3.7亿到15亿元人民币)的日航优先股。包括常阳银行、清水银行、山梨中央银行、信金中央金库、三井生命保险公司都表示过,担心发生收不回贷款或延迟收回的风险。

  其中三井生命的贷款金额为80亿日元,其中有66亿日元被要求放弃债权。信金中央金库也向日航及其子公司共贷款254亿日元,其中未担保的100亿日元将计提坏账准备金。美国穆迪投资者服务公司认为,上述商社共需计提600亿到700亿日元减值损失。

  日航原社长西松遥在东京记者招待会上,表示“给各位股东、金融机构及相关人士带来的麻烦,深表歉意。”

  除了股东、金融机构,日航繁重的债务也被转嫁给日本国民。据悉,日航通过法律程序重整使债务削减后,日本国民负担的损失额将为440亿日元(约为33亿元人民币)

内外重整

  由日航、日本政府、日本企业再生支援机构发起的拯救运动在积极推进。

  2月22日,日航总部人士向本报透露,日航已向日本国土交通省提出申请,从4月1日起,将增加征收国际航线票价的燃油附加费。

  鉴于目前燃油价格由78.04美元/桶,提高为84.66美元/桶。例如日本往返中国内地、台湾、香港的航线,日航计划将在日本之外销售的国际票价,其燃油附加费由目前的15美元,在4月1日之后提高为26美元。

  为解决员工高成本等问题,日航还和工会组织达成了协议,拟实施减薪政策,将员工薪酬削减5%。从2010年4月开始的一个财年内,取消所有分红。日航希望通过上述减薪措施,使公司年人力资源成本下降300亿日元(约为3.328亿美元)。

  日本政府也宣布,2010年将由旗下的企业再生支援机构出资3000亿日元拯救日航。企业再生支援机构提出,未得到担保保障的金融机关一律削减83%的债权,放弃总额高达3585亿日元的债务。

  在重整日航计划中,日本主要债权银行均承担着主要责任。日本政策投资银行和企业再生支援机构通过协商,为日航设定了6000亿日元(约为446亿元人民币)的贷款额度。

  此前,日航的三大交易银行,三井住友银行、三菱东京日联银行、瑞穗实业银行曾主张,采用自主清理方式进行重整,但考虑到对日航经营而言,企业再生支援机构的出资和贷款非常必要,因此接受了日本政府通过法律程序重整日航的建议。

  根据日航重整计划,未来三年内将在日本政府支持下完成重组和“瘦身”,包括把现有的上百家子公司缩减为未来的57家,集团员工减少30%,最终裁减为15700人。


 
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