上交所要求海航控股对现金净流出20.95亿元的交易方案就现金流、资产负债率、资本结构、年均财务费用、偿债指标的影响，以及海航控股收购天津航空、天羽飞训和新华航空支付方式、支付进度具体安排和资金来源等方面进行详细说明。截至12月17日，海航控股尚未回复上交所问询。
■ 观点
出让股权给地方政府实现融资
早在出让首航控股权之前的11月20日，海航控股发布公告称，将向乌鲁木齐市政府或其指定的下属子公司转让持有的乌鲁木齐航空40%股权。转让完成后，乌鲁木齐市政府及其下属子公司将持有乌航70%股权，海航控股将失去对乌航的控股权，仅持股30%。自此，也正式打开了海航集团旗下航空公司与地方政府合作，寻求进一步增资的模式。
在民航专家林智杰看来，出让首都航空与地方政府的股权合作，更具有象征意义。这也标志着海航集团马甲新模式的推广——在现有的框架不变的前提下，通过出让主业子公司的股权给地方政府，从而实现融资。这一模式应该会成为海航应对当前局面的一个有力的举措。
早年海航先后出资成立了祥鹏航空、天津航空、首都航空、乌鲁木齐航空等11家地方航空公司。在当下，整个集团聚焦航空业，将业务板块调整为“两主+两辅”（“两主”是航空旅游、航空物流，“两辅”则是航空租赁和航空技术）的背景下，却又将航空公司控股权拱手出让，海航集团的新战略思路是什么呢？
陈峰在接受媒体采访时表示，近几年来，海航发展过快，确实有偏离主业的情况，“在地方航空公司，需要海航和当地政府双方合力完成。按这个思路我们把大股东的位置让出来，但负责运营管理，以此获得地方的支持和资源。”民航高级经济师王疆民认为，海航集团出让航空控制权或者购买股权，都是其在对多个航空子品牌重新布置。
林智杰指出，从大的方向来看，海航的危机没有本质上的解决，还需要继续出售资产来纾解现金流困局。收购天津航空和新华航空的出售方都是海航关联企业，与其说是收购增持，不如说是上市资产的调整优化。
王疆民认为，自海航集团董事长陈峰重新出山掌管海航以来，正在调整海航的主业。航空领域竞争比较激烈，海航集团与乌鲁木齐市政府、首旅集团等合作，海航控股购买天津航空和新华航空少数股东股权，是海航集团在对多个航空子品牌重新布置，选择更适合其发展的区域。海航本身的品牌还是不错的，但是海航集团目前面对去杠杆的资金压力等诸多困难，这也都需要海航集团做出聚焦主业的调整。
本版采写/新京报记者 王真真 王庆滨
本版创意图片/新京报记者 王远征
