去年油价涨了 34%，三大航因此多付了 200 亿元
通常航油成本占航空公司总成本的 20%-30%，油价波动直接影响它们的利润。
2017 年，南航、国航、东航这一比例都超过 25%。中国发改委公布的同期航空煤油出厂价同比上涨 25.55%、国际原油市场上的布伦特原油均价则上涨 34%，三大航空公司因此多花 200 亿元成本。据它们另行测算，油价每波动 5%，总成本将相应增减十几亿元。
航空公司通常会使用一种作用相当于保险的金融套期工具对冲油价波动风险。但运用这种金融工具需要对油价有一个相对准确的预测，不能保证稳赚不赔。
东航、国航曾在 2008 年金融危机期间航油套期保值巨亏，东航亏损金额高达 62 亿元。国资委向东航注资 70 亿元才避免后者现金流断裂。目前基于谨慎原则，三大航都未进行燃油套期保值。
剔除航油成本后，过去这一年三大航成本控制效果还是比较明显。其中南航和东航每投放一座公里运力所产生的非油成本同比持平或减少。而国航主要因为飞机维修金额大幅提升，导致成本增速为三大航里最高。
境外游越来越普及，但乘客更多选择了海外的航空公司
据联合国世界旅游组织的最新数据显示，全球出境游客总消费额有超过 20% 源自中国游客，排在第二的美国游客消费额仅为中国游客的一半。
中国出境游人数也在创新高。国家旅游局发布的统计数据显示，2017 年出境旅游市场达到 1.29 亿人次，比 2012 年增长了 4580 多万人次，中国已连续多年保持全球第一大出境旅游客源国的头衔。
但中国游客选择出境游航班时往往首选不是国内航空公司。
在飞常准统计的 2017 年最热门的 20 条境外航线中，境外航空公司占据大量份额。比如最热门的两条航线：上海浦东飞往香港、北京首都飞往香港，香港的国泰港龙航空公司占比分别达到了 42% 和 35%，其次才是东航和国航。
服务、航班时刻和票价差异是一方面。以服务为例，目前中国仅有海航是 Skytrax 五星航空。在中日、中韩、中欧等热门航线上，乘客可以选择日本全日空、韩国韩亚、香港国泰、德国汉莎、新航等五星级航空公司。
另一方面，三大航连续多年扩张国际航线后，去年运力投放增速明显放缓、回落至 15% 以下，还不到 2015-2016 年高点时期的一半。
然而对于三大航来说，在运力投入放缓的情况下，出境游人数持续增加，使三大航国际航线客座率提高了 1.5%、单位收益降幅显著收缩。
接下来中国将放开更多航线的限价，这将会增加航空公司的利润
今年 1 月 5 日，中国民航局和发改委公布一份《关于进一步推进民航国内航空旅客运输价格改革有关问题的通知》，5 家及以上航空公司参与运营的国内航线，国内旅客运价实行“市场调节价”，由航空公司自己制定。
这里说的是机票定价，不是平日各种打折机票，而是不打折的经济舱全价票价格。基本上春节后返回一线城市的航班全都在以这个价格销售。
所谓市场调节价，相对的概念是政府指导价。中国从 2004 年建立起一套运价（也就是全价）的定价机制，有一套政府制定的价格算法，航空公司可以发挥的余地并不多。
这次政策的变化意味着，有更多的航线脱离了更像计划经济的定价法则，航空公司自己可以根据市场供需的变化来调整价格。
根据招商证券的统计，17/18 冬春航季（每个航季是半年时间），全国民航国内航线数量是 3567 条，这次改革新增市场调节航线 306 条加上 2013 年以来市场调节价航线总数达 1030 条，已经占国内航线数的 29%。在 2015 年，只有 10% 的航线是市场化定价。
这会影响大部分热门航线。
以京沪航线为例，这条航线运力最大的东航北京- 上海经济舱全价是 1230 元， 与此同时北京- 南京和北京- 杭州的价格分别是 1850 和 2200 元，这两个城市和北京的直线距离并不比京沪之间的距离长，价格却高出一截。
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