据了解，上海机场经营业务主要分为航空性业务和非航空性业务。航空性业务指与飞机、旅客及货物服务直接关联的基础性服务；非航空性业务包含延伸的商业、办公室租赁和值机柜台出租等。
但受新冠肺炎疫情冲击，上海机场在2020年首次出现亏损。当年公司实现营业收入43.03亿元，同比减少60.68%；归属于上市公司股东的净利润为-12.67亿元，同比减少125.18%。
具体来看，其管理的浦东机场全年主要业务量出现较大负增长。其中，浦东机场共保障飞机起降架次为32.57万，同比减少36.37%，位居全国第二；旅客吞吐量为3047.65万次，排名从2019年的全国第二下降至第九。在机场货邮吞吐量方面，2020年浦东机场货邮吞吐量为368.7万吨，位居全国第一，同比增长1.4%。
今年第一季度，上海机场的业绩未能得到有效改善。公司一季报显示，当期营业收入为8.66亿元，同比减少47.05%；归属于上市公司股东的净利润为-4.36亿元，同比减少641.63%。
雪上加霜的是，上海机场在年报中提醒称，受海南离岛免税、市内免税店以及跨境电商及进口关税持续下降等多重因素影响，机场口岸免税消费的购买力已经发生变化，浦东机场此前的免税红利难以为继。
据了解，上海机场今年1月30日发布“关于签订免税店项目经营权转让合同的补充协议公告”，按照公司与日上免税行（上海）有限公司（以下简称“日上免税公司”）签订的补充协议，当实际国际客流小于等于2019年的80%时，按月实际销售提成收取租金；反之，按月保底销售提成收取租金。这也意味着，上海机场的租金收入从此前的“上无封顶，下有保底”模式变为“上有封顶，下无保底”。
公开数据显示，2017～2019年，日上免税公司向上海机场支付的免税店租金分别为25.55亿元、36.81亿元和52.1亿元，占2017～2019年营业收入比重分别为23.3%、39.53%和47.6%。2020年，上海机场的免税店租金收入为11.56亿元，较疫情前有大幅下滑。
关于前述补充协议对公司的影响，上海机场在公告中表示，2021～2025年免税店业务收入的实现很大程度上取决于疫情的进展及浦东机场国际及港澳台地区航线客流的恢复情况，具有不确定性。
此公告一出，上海机场股价大跌，近几个月来股价不断走低，从年内最高的81.42元/股跌至停牌前6月9日的48.85元/股，市值已蒸发500多亿元。数据显示，截至6月9日，上海机场总市值941.32亿元。
光大证券发布的研报分析认为，上海机场资产重组将奠定公司长期发展基础。根据《上海市综合交通发展“十四五”规划》，上海将推进浦东机场四期扩建，规划2025年上海枢纽的航空旅客吞吐量达到1.3亿人次以上。此次资产重组或将为公司完成“十四五”规划打下坚实基础。（ 作者：张孙明烁 张家振）
