例如，2019年东航物流的全货机运输总周转量、全货机货邮运输量和日平均利用小时较2018年度均有所下降，全货机吨公里收入同比下滑9.52%。
东航物流表示，若未来经贸摩擦持续深化，或其他宏观环境、市场需求、竞争环境等出现不利变化，将对公司业务需求产生不利影响，可能导致公司经营业绩进一步下滑。
与此同时，东航物流在过去三年的应收账款规模总体保持稳定。
数据显示，2017年末、2018年末和2019年末， 公司应收账款账面净额分别为144447.55万元、157528.77万元和144081.54万元，占公司总资产的比例分别为 24.59%、27.35%和22.50%。过去三年，公司报告期内的合并资产负债率分别是60.64%、47.30%、45.75%。
东航物流强调，报告期内的应收账款账龄绝大部分为1年以内，且应收账款主要单位均为国内外知名企业及其合作伙伴。
疫情下短期受益
据招股说明书显示，东航物流预计2020年1-3月实现未经审计的营业收入约25亿元，实现未经审计的扣非前后的归属于母公司股东的净利润分别约1.72 亿元、1.65 亿元。
受新冠肺炎疫情影响，全球民航业受到严重冲击。作为从事航空物流综合服务业务的东航物流，主要受来自公司下游客户的停工及开工复工程度及其运输需求量、航空货运行业的运力供给量等因素带来的间接影响。
东航物流在招股说明书中表示，“在目前国际疫情依然严峻的形势下，全行业客机腹舱运力供给不足，推动东航物流全货机运输周转量及运价水平上升，因而对公司经营业绩产生一定积极影响。”
不过，随着未来疫情的逐渐消退，国内外航空货运市场的供给和需求将预计逐步恢复至正常水平。而且，如果未来疫情时间拉长或进一步扩大，尤其东航物流的主要国际业务相关国家和地区出现疫情进一步爆发情形，将会对公司的经营业绩产生一定不利影响。
行业竞争力待考
东航物流专注于航空物流综合服务业务，集航空速运、货站操作、多式联运、仓储、跨境电商解决方案、同业项目供应链、航空特货解决方案和产地直达解决方案等业务功能于一体。
公司所在的航空物流行业为一个充分竞争的行业，市场内各航空物流公司在航线、货物等资源方面，均展开直接竞争。
目前，在国内面临的主要竞争来自国货航和南方航空等；在全球范围内，则面临着卢森堡国际货运航空公司、汉莎货运航空公司等航空物流企业外， FedEx、UPS 和 DHL 等从事国际性快递和运输的企业。
截至2019年末，东航物流在全国范围内拥有17个自营货站，覆盖上海地区的7个自营货站，以及10个外地自营货站。东航物流货站覆盖了12个机场，2019年度上述机场总货邮吞吐量达到 608.90 万吨，占全国民航机场总量的 35.6%。
东航物流旗下的控股子公司中货航已形成全货机经营和客机腹舱经营结合的航空货运运营模式。截至 2019 年末，中货航拥有9架货机和723架客机腹舱资源，依托天合联盟、代码共享与 SPA 协议，航线网络通达全球175个国家的1150个目的地。
此外，2019年度，中货航全货机的每货邮吨公里收益为1.33元/吨公里，飞机日利用率为12.60小时，中货航的货物单位运输价值高、飞机运营效率高。
招股书显示，2016-2018年，三大航空集团货邮运输量和货邮周转量的合计市场占有率基本可达70%以上，市场集中度较高。其中，中货航货邮运输量和货邮周转量的市场占有率均接近 20%，稳居行业前三。
赵小敏分析，航空物流业如今整体面临的大环境充满了挑战，东航物流今年的业绩承压明显。即使按照规划，在今年顺利完成IPO以后，东航物流在市场上整体表现，还充满了不确定性。
