此前的8月7日，国泰航空刚刚发布2019年上半年财报。数据显示，国泰航空在去年扭亏之后，上半年仍然保持盈利状态。报告期内，公司实现收益535.47亿港元，与去年同期相比增长0.9%；股东应占溢利13.47亿港元，去年同期亏损2.63亿港元；每股盈利34.2港元，每股股息0.18港元。
值得注意的是，从2016年至2018年上半年，国泰航空一直处于亏损状态。过往财报显示，在2014-2017年的四年期间，国泰航空因燃油对冲合约导致的亏损高达241.7亿港元。2018年，国泰航空扭亏为盈。2018年国泰航空实现营收1110.6亿港元，同比增长14.2%；净利润23.45亿港元，同比增长286.26%。
而2019年上半年，国泰航空保持了盈利的状态。数据显示，报告期内，公司可用座公里数同比增长6.7%；客座率为84.2%，与去年持平；乘客收益率下跌0.9%。国泰方面表示，2018年和2019年推出的新航线、 现有航线班次增加及在热门航线采用较大型的飞机，使得客运收入有所增加，但头等及商务客舱及长途航线经济客舱的竞争激烈，加上汇率变动，导致乘客收益率下跌。
在客运服务收益方面，国泰航空上半年实现收益374.49亿港元，同比增幅为5.6%。公司表示，这主要得益于公司2018年推出新航线、2019年推出两条新航线、现有航线班次增加以及对热门航线采用较大型的飞机。
不过，国泰航空披露，该公司在报告期内的货运收益同比下降11.4%，集团认为部分原因为贸易摩擦及环球贸易环境变差。
燃油是集团的最大成本。国泰航空表示，燃油成本占2019年上半年国泰航空营业成本总额的28.2%，较2018年上半年下降7.7%，平均飞机燃油价格下跌6.5%，耗油量增加2%。
在机队方面，国泰航空于今年上半年接收了4架空客A350-1000飞机，截至6月30日，订购新飞机67架，将于未来五年陆续交付。此外，目前机队内所有A350飞机都已搭载无线网络。
三年转型计划进入尾声，却遭券商下调评级
记者注意到，为了扭转亏损局面，2017年，国泰航空开始实施为期三年的企业转型计划，2018年是转型的关键一年，而2019年该计划则进入尾声。
2019年7月19日，国泰航空完成收购香港快运航空有限公司的100%股本权益。国泰航空表示，由于该公司与香港快运的业务及业务模式在很大程度上能够互补，交易预计会产生协同效应。公司将继续以廉价航空公司的业务模式营运香港快运，并作为一家独立运作的航空公司。
史乐山表示，集团为期三年的企业转型计划已进入最后一年，该计划旨在令旗下业务更精简、更灵活和更具竞争力。计划继续推行，而二零一八年转亏为盈，可见国泰航空正朝着正确的方向进发。但随着地缘政治及贸易摩擦加剧，集团旗下航空公司的经营环境转差。
在财报发布后，富瑞、汇丰、里昂等均下调国泰航空目标价，但维持“买入”评级不变。
不过，8月13日，工银国际发布了一份关于国泰航空研究报告表示，下调其评级至“强烈卖出”，降目标价39%至6港元。
报告指出，最近中国民用航空局对国泰航空发出的相关风险警示，以及该公司管理层的危机管理不善等，都将对其作为优质航空公司的品牌认知造成不可逆转的损害。另外，这家公司对香港快运的收购和过度依赖其香港业务中心也对其未来几年盈利能力构成了进一步威胁。
