受现货业务影响海航期货利润大幅下滑
2018年，海航期货营收和利润发生严重下滑。
其修正后的2018年年报显示， 2018 年底，公司实现总收入4.27亿元，同比下降95.61％；实现营业利润-7109.13万元，同比下降753.20％；实现净利润-7378.40万元，同比下降1017.35％。此前的业绩快报则显示，2018年净利润444.32万元，同比下降44.76％。
差异的主因源自风险管理公司。在2018 年度财务报表审计中，基于审慎性原则，注册会计师将子公司睦盛投资管理（上海）有限公司对上海京坤实业有限公司的应收账款7902万元评估为单项重大应收账款，并要求公司全额计提坏账准备，上述计提导致公司合并利润大幅减少。
为何会将7000多万的应收计提坏账？这要从2017年的一起电解铜购销业务说起。
海航期货旗下风险管理公司睦盛投资先后于2017年8月、2018年2月与上海京坤实业有限公司签订了非标仓单（电解铜）仓单服务合作框架协议及补充协议，就双方开展购销业务有关事项进行约定。基于上述协议，双方于2017年8月先后两次签订了电解铜购销合同。合同数量分别为850吨和800吨，金额分别为4301万和4067万。睦盛投资按照约定，向上海京坤实业交付电解铜，并约定交付后半年内，上海京坤实业需要以现汇的方式向睦盛投资付清全款。
不过在规定时间内，上海京坤实业并未按照约定向睦盛投资付清全款。经过几轮诉讼，截至目前，京坤实业仍然拖欠7000多万元款项和600万的违约金未结清。
海航期货在年报中表示，2018 年公司收入及利润出现了较大幅度的下滑，主要原因如下：在金融业监管新环境下，子公司睦盛投资主动对风险管理业务进行结构性调整，提高仓单业务及现货贸易业务的合作要求，将业务标的由前期的大宗商品非标仓单调整为期货标准仓单，以提高风险管理业务标的物的安全性及降低流动性风险。
上述调整导致子公司营业收入从2017 年的96.41亿元下滑至2018 年的3.52亿元；同时由于业务转型期业务模式尚未成熟及公司对上海京坤实业的应收账款7901.73 万元全额计提坏账准备等原因，子公司净利润从2017 年的45.03 万元下滑至2018 年的-8,164.25 万元。
