数据来源：中美公司2014-2016年报与财报
*央行中间价美元对人民币汇率6.5683
对中国航企的影响及建议
美国税改方案出台后，美联储紧跟减税又推出加息政策，预计两项政策实施后可能致使大量海外资本回流美国，中美贸易与资本运作利于美方企业单方减少税负、获得更低融资成本，而中国航空公司因美元负债影响，可能遭遇大额汇兑损失。
人民币对美元汇率值升高，不仅拉高中国航空公司购机成本，而且会提高利息支出与其他以美元计价的运营成本，包括购买燃料的成本和在海外机场的地勤费用。
国航2016年年报显示，在其他变量保持不变的情况下，若平均航油价格上升5% ，航油成本将增加10.99亿元。预计美国税改政策落地实施后，油价微涨趋势将带动航空公司燃油成本增加，中国航空公司的运行成本将进一步提高。
仅2015年下半年，受美联储加息影响，人民币大幅贬值6.2%，三大航汇兑损失合计超过158亿元。2016年各大航空公司开始调整债务结构，降低美元负债比例，汇兑损失减少。2016年南航年报显示汇兑损失由2015年的57亿元降至32.7亿元，同比减少43%。2016年国航年报也表明，若干融资租赁负债、银行贷款及其他贷款主要以美元或欧元为单位，假定除汇率以外的其他风险变量不变，人民币兑美元汇率变动使人民币贬值1%，导致2016年利润减少3.76亿元。
因此，中国企业在美国此轮税改政策颁布后，应重点做好以下几方面工作：
持续关注中美减税政策动向。特朗普税改政策落地和实施，均需要一定程序与时间，建议中国航空公司持续关注政策动态。同时，美国减税计划可能引发全球竞争性减税举动，建议中国航空公司持续跟进中国政府、航空运输服务企业最新税费动向，在合适时机呼吁中国政府推动间接税改革，增加使用直接税政策，做好中长期航线经营的财税与收益管理。
重点监控与应对减税带来的国际风险。建议监控美国减税计划后美联储加息、人民币贬值与油价上扬风险，评估其对中国主要航空公司国际航线相应运营成本与收益的影响，并提前做好国际市场应对方案，改善中国航空公司美元负债结构、调控汇兑损益与降低航线运营成本。
紧抓政策契机与提前筹划客源组织。通过走访代理人、旅行社、差旅公司、在线旅行代理商（OTA）、机场等合作伙伴，关注美国当地市场旅客购票行为，了解美国特朗普税改政策带来的行业机遇，并重视美国出境游市场中国目的地增长契机，同时持续挖掘中国大陆往返美国客源，加强国内营业单位与官网B2C客源组织，继续拓展境外美国航线销售。
强化中美国际合作与航线宣传推广。考虑到中国主要航空集团公司美国航线网络布局初步形成，与当地市场政府、美国枢纽航空公司、机场、协会、使馆、商会、旅行社、OTA等已建立长期良好合作关系，可继续发挥美国区域运营优势，积极争取多方利益体支持，持续合作宣传与推广美国航线。
加强中国航空集团旗下航空运输公司航线协同发展。目前中美航空市场上，国航与美联航、东航与达美航、南航与美国航空已形成三大阵营深度合作，未来有必要从集团层面应对美国减税政策，统一美国航线财税管理措施，共同对标美国三大航空集团航线收益与成本管理，在加强运力投放、运价协调、营销推广、客源组织、成本管控等多方面加强中美航线合作，继续扩大中国航空公司在美国市场的影响力。
来源：国际航空
